比特币波动加剧：BCMI信号揭示熊市重置风险

比特币周期动量指标显示市场深度重置

根据CryptoQuant最新链上分析，比特币价格持续疲软可能并非短期回调，而是进入熊市阶段的前兆。认证作者Woo Minkyu指出，比特币周期动量指标（BCMI）在10月21日回落至0.5区域，当时被视为正常降温。但此后比特币价格累计下跌超30%，BCMI持续走低，表明市场已发生结构性重置。当前比特币价格为86,900美元，较历史高点126,198美元下跌32%。这一跌幅结合动能指标变化，强化了市场处于熊市过渡期的判断。

BCMI低于均衡区间，预示底部尚未形成

历史数据显示，当BCMI进入0.25至0.35区间时，往往标志着周期底部出现。2019年与2023年的低点均符合此规律。目前BCMI虽已低于均衡水平，但仍高于历史低位，说明市场尚未完成重置，仍处于下行调整过程中。 Woo强调，该数据并非直接价格预测，而是提醒投资者当前环境更接近熊市而非普通回调。若参照过往周期，只有当指标再次逼近此前低点，

才可能迎来真正企稳。

网络活跃度下降，熊市特征愈发明显

CryptoQuant分析师GugaOnChain进一步指出，比特币网络活跃度持续走弱，表现为交易量减少、网络手续费降低及高活跃地址数量下降。这些现象均是典型熊市信号，反映机构和投机者参与度减弱，市场进入谨慎积累阶段。尽管当前网络状况与2018年熊市相似，但如今比特币生态规模更大、用户基础更广，具备更强抗跌能力，有助于缓解极端下行压力。

未来展望：价格或触底于37,500美元

分析师阿里·马丁内斯预测，比特币可能要到2026年10月才会触底反弹。其模型显示，价格存在下探约70%的可能性，最低或达37,500美元。该预测基于对周期长度、链上行为与宏观环境的综合分析。总体来看，虽然比特币表现出强烈的熊市特征，但庞大的用户群体和日益成熟的生态体系，可能成为抑制深度下跌的关键支撑力量。