来源：insights4.vc，编译：Shaw 金色财经

引言

金融科技的发展经历了多个阶段。从金融科技1.0将传统银行产品线上化，到金融科技2.0催生了新型移动银行和专业公司，金融服务的便捷性和用户体验得到了显著提升。然而，这些创新依然依赖于传统的支付系统和监管框架，未能从根本上改变资金流动的方式。

高昂的固定成本和许可障碍意味着只有特许银行或其合作伙伴才能处理托管和转账，因此金融科技初创公司大多只是换汤不换药地重新包装了同样的旧系统。

到了2010年代末，“嵌入式金融”和银行即服务（BaaS）被视为金融科技3.0的传统观点，但实际的资金流动仍受限于封闭的、由银行控制的网络。直到稳定币的出现，才真正标志着金融科技进入了一个全新的阶段。

稳定币：金融科技3.0的转折点

稳定币不仅是一种数字资产，更是一套全新的金融基础设施。与传统系统不同，稳定币直接在开放网络上执行关键的银行功能，如即时结算、跨境支付和可编程性。基于区块链轨道的可编程数字美元，正在释放出一系列前所未有的专业化金融科技机遇。

按代币划分的稳定币供应量。来源：Artemis

什么是金融科技3.0：稳定币原生基础设施

金融科技3.0指的是以稳定币和代币化资产支付轨道为主流基础的金融产品和服务，而非传统的银行网络。其显著特点是资金在开放、可互操作的区块链上流动。稳定币支付轨道全年无休、全天候运行，覆盖全球，无需多家代理银行进行对账即可实现快速、直接的转账。

稳定币生态系统地图

稳定币生态系统地图

稳定币生态系统地图

可编程性和可组合性：稳定币的核心优势

稳定币是存在于公共区块链账本上的数字凭证，可以与智能合约和其他加密资产交互。企业和开发者可以对资金流动进行编程，例如按秒计费的流式支付、货到付款的托管服务，或复杂的多方交易。稳定币还可以与链上借贷、交易所或代币化资产无缝集成，从而实现模块化的可组合金融。

稳定币技术体系：层级与价值捕获

基于稳定币的金融正在形成其独特的技术和服务体系。我们可以将其视为几个关键层级，每一层都执行不同的功能，并在生态系统中获取不同的价值份额。

结算层（基础区块链）

这一底层由记录稳定币交易的公共区块链网络构成，为稳定币转账的清算和结算提供基础设施。价值获取主要来自交易费用，也可能来自网络代币的价值。

发行层（稳定币发行方）

信任正是在这一层级进入系统的，因为稳定币是由实体自行创建和管理的。目前，Circle（USDC）和Tether（USDT）等主要发行方占据主导地位。

基础设施与编排层

这一中间层包含了金融科技公司和企业用于集成稳定币基础设施的技术和合规基础架构。它包括钱包平台、托管服务提供商、API服务、出入金服务提供商等。

分发与应用层

最顶层是面向用户的金融科技应用和服务，它们真正为终端用户或企业提供基于稳定币的解决方案。这包括钱包和支付应用、汇款平台、商户支付解决方案等。

专注于稳定币的金融科技公司：谁能成为盈利市场？

稳定币的普及使得专注于特定领域的金融科技公司能够借助稳定币平台蓬勃发展。以下列举了几类受益群体：

职业运动员和个人体育项目从业者

顶尖运动员的收入往往来自国际层面，传统银行体系繁琐且成本高昂。基于稳定币的解决方案可以让体育专业人士在比赛结束后立即收到以美元计价的稳定币，并随时使用或兑换。

初创公司员工的非流动性股权

高增长独角兽公司的员工可以通过稳定币贷款获得流动性，而无需出售股票。

链上开发者和加密原生团队

许多加密项目团队难以获得传统银行服务，稳定币为他们提供了更完善的薪资、会计和财务服务。

数字游民和跨境自由职业者

稳定币实现了近乎即时、低成本的全球支付，解决了传统支付方式速度慢、手续费高的问题。

符合伊斯兰教的金融领域

稳定币为符合伊斯兰教法的数字金融开辟了一条新途径，避免了传统银行产品的利息问题。

跨境中小企业和出口商

稳定币支付系统能够以极低的成本实现B2B交易的即时、安全结算，改善出口商的现金流。

奢侈品经销商和高价值点对点市场

稳定币作为大额交易的数字现金，增强了交易的信任度，并省去了传统托管或信用证的高成本。

轮转储蓄俱乐部和海外侨民家庭

稳定币为社区金融提供了规范和透明的解决方案，减少了手续费损失并提高了便捷性。

当前稳定币创业者和投资者应关注哪些领域

在稳定币时代，创始人及投资者应该关注基于稳定币的垂直型新银行、B2B跨境支付工具、连接稳定币和银行的基础设施、企业及特定行业稳定币发行平台以及稳定币金融合规与身份验证解决方案等领域。

制约因素、风险以及为何这一转型仍处于早期阶段

尽管稳定币带来了诸多机遇，但仍面临法律地位不确定、技术风险、用户体验差距以及现有参与者的竞争等挑战。然而，随着监管逐渐清晰和技术不断进步，稳定币有望成为全球金融的核心组成部分。

结论

金融科技3.0通过稳定币和开放区块链创造了一个更加公平的竞争环境，使得小型团队能够构建过去需要全球银行才能实现的跨境价值转移。最终的胜出者将是那些既能结合新轨道的高效性又能为现实世界的问题提供切实解决方案的一方。