摩根大通与银河数码合作推出Solana链上商业票据

银河集团新债券发行的独特之处

银河数字公司已完成由摩根大通安排的代币化商业票据发行，这标志着美国首批在公有区块链上执行的债务交易之一。本次发行引入了USCP代币——一种基于Solana区块链的银河短期公司债务凭证，并将成熟金融机构引入链上融资流程。Coinbase和富兰克林邓普顿购买了银河新发行的债券，其中Coinbase还为USCP代币提供托管与钱包服务。

摩根大通负责本次发行的结构设计，并将该交易视为资本市场工具如何在可编程公共基础设施上运作的试点案例。参与机构未披露发行规模与具体条款。发行与赎回均以USDC稳定币结算，使得该交易实现了从创设到偿付的全数字化生命周期管理。

摩根大通数字资产市场主管斯科特·卢卡斯表示："此次交易为了解区块链在金融市场未来发展中扮演的角色迈出重要一步。这笔交易既彰显了机构对数字资产的接纳度，也证明了我们通过Solana链安全上链新型金融工具的能力。"

投资者启示

机构投资者开始直接认购公链发行的代币化公司债券。这标志着行业从小型试点向全流程受监管的真实融资操作的重要转变。

USCP代币运作机制

USCP代币是由摩根大通创设的银河短期公司债务的链上原生形态。该结构使银河能够通过代币而非传统纸质凭证进行融资，同时仍符合机构认可的公司债务框架。USDC结算机制摒弃了传统清算通道，使代币创设、分配、托管及偿付全程数字化。

Coinbase负责私钥托管及USDC出入金通道，让机构持有人在受监管环境中直接配置类货币市场工具。银河表示这种模式有助于拓展短期融资渠道，并随着代币化债务市场发展吸引更多机构投资者。

参与机构在公告中指出："链上USCP模式强化了企业的短期融资能力，为日益增多的将区块链货币市场工具纳入投资组合的机构投资者开辟通道。"银河全球交易主管杰森·厄本补充道："本次发行生动展示了公有区块链如何优化资本市场运作。通过将首笔商业票据发行上链，并参与构建美国首批此类交易，我们正在实践长期秉持的理念：以开放可编程的基础设施支撑机构级金融产品。"

机构布局代币化债务的动因

随着企业寻求降低结算摩擦并创建链上原生工具，代币化实验正在加速。富兰克林邓普顿已建成规模领先的美国政府证券链上投资组合，其他金融集团也通过自有区块链项目发行数字债券与商业票据。

今年初，B2C2在以太坊发行了首支全链上公司债券。新加坡华侨银行通过摩根大通数字债务服务设立了10亿美元数字商业票据项目。法国兴业银行利用Canton区块链在Broadridge平台完成在美数字债券发行。古根海姆 treasury 服务已在以太坊和XRP账本进行商业票据发行实验，星展银行则使用以太坊发行结构性票据。

这些试点规模各异，但发展方向明确：越来越多的发行方正将债务工具直接部署于区块链，而非采用传统凭证的数字化版本。