华尔街巨头摊牌：Citadel领衔发布13页“宣战书” 抢占美股代币化主导权

华尔街的传统金融巨头们（TradFi）终于撕下了温和的面具，选择直面去中心化金融（DeFi）的挑战。

过去几年，他们一边批评 DeFi 是“狂野西部”，另一边却在悄悄布局区块链技术。如今，这场博弈进入了关键阶段——他们不仅承认了“代币化美股”的未来潜力，更明确表示：这个未来必须由他们掌控。

12月4日，美国做市商巨头 Citadel Securities 向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份长达13页的信函，言辞强硬，堪称对现有 DeFi 模式的“宣战”。与此同时，汇丰银行（HSBC）发布的最新研究报告也与之形成呼应，进一步揭示了监管的最终方向。

这两份文件的核心观点惊人一致：区块链技术是未来的趋势，但 DeFi 的“去中心化”模式必须被重新定义。

 Citadel 的阳谋 

Citadel Securities 是谁？作为美股市场最大的做市商之一，它掌控着美国散户交易的关键命脉。

那么，为何这家传统金融巨头突然向 DeFi 发难？答案很简单：它感到了威胁。

随着“代币化美股”概念的兴起，如果未来的投资者可以直接通过区块链交易苹果和特斯拉的股票，传统的券商和做市商还能靠什么盈利？

在这份提交给 SEC 的13页文件中，Citadel 提出了三个核心主张：

这一策略可谓精准。

Citadel 清楚地知道，现有的 DeFi 协议一旦被迫像传统交易所那样注册并实施 KYC，将彻底失去低成本和无准入门槛的优势，从而陷入生存危机。

 嘴上全是主义，心里全是生意 

千万不要误以为 Citadel 是一位维护市场公平的“卫道士”。如果你深入了解它的投资版图，会发现一个极其有趣的“双标”现象。

一方面高调质疑 DeFi 的合规性，另一方面却在重金押注那些“拥抱监管”的加密资产和公司：

• 投资基建：领投 Ripple（估值400亿美元）、重仓 Kraken（估值200亿美元）。Citadel 正在疯狂加码那些愿意与监管合作的头部企业。

• 持有资产：甚至被曝出持有价值6亿美元的 Solana 生态金库公司（DFDV）股份。

• 抢占市场：明确表示计划成为比特币的流动性提供商。

看明白了吗？

Citadel 并非想阻止加密市场的发展，而是试图遏制“不受其控制”的加密市场发展。

他攻击 DeFi 的真正目的，是在清理赛道——将那些“草莽出身”的去中心化交易所（DEX）挤出市场，然后让其投资的“合规军团”接管战场。

他追求的并非去中心化，而是“受监管的特许经营权”。

 “定义权”争夺战 

为什么 TradFi 和 DeFi 在此时爆发如此激烈的冲突？

因为“代币化美股”这块蛋糕实在太大了。

这是一个将数万亿美元的股票市场搬到链上的历史性机会。谁掌握了基础设施的定义权，谁就能在未来金融体系中占据主导地位。

加密派主张

代码即法律，去中心化能降低成本，监管应该适应技术。

华尔街派主张

 规则就是规则，技术只是工具，必须将区块链纳入现有的权力结构中。

在这场博弈中，汇丰银行（HSBC）的最新研报扮演了“预言家”的角色，指出华尔街夺取定价权的终极形态：许可型、全监管。

汇丰认为，SEC 绝不会允许美股在一个匿名的环境中流通。未来的链上美股，大概率会运行在一条由摩根大通、汇丰和 Citadel 共同控制的“联盟链”上。

这意味着，尽管结算采用了区块链技术，但控制权（谁能交易、谁来记账、谁收取费用）仍可能牢牢掌握在华尔街巨头手中。

 围墙之外，旷野依旧 

汇丰在其报告中直言：“尽管立场不同，但各方都承认代币化市场规模正在快速扩大。”

美股“上链”已是不可逆的趋势，但这并不意味着 DeFi 将走向终结。我们更可能看到的是两种秩序的长期共存：

一边是华尔街圈起的“花园”

这里高效、合规、门槛森严，为机构巨鲸提供安全的捕猎场。

一边是代码构筑的“旷野”

这里无需许可、自由生长，为所有探索者保留着创新的火种。

华尔街试图用规则驯服代码，而代码则在不断的迭代中寻找新的边界。

或许终局并非你死我活，而是某种形式的殊途同归——当华尔街的资金流向链上，当 DeFi 的基础设施走向合规，这场“定义权”之争，终将重塑我们所认知的金融世界。