加密与华尔街的界线正日渐模糊——CoinShares解析背后缘由

CoinShares 2026年数字资产展望报告：金融体系正迎来结构性变革

CoinShares最新发布的《2026年数字资产展望报告》指出，数字资产行业正经历重大结构性转变：数字资产不再定位于传统金融体系的外部替代方案，而是逐渐成为支撑金融体系的基础设施。报告认为，下一阶段将由"混合金融"模式主导——随着监管框架完善、实用场景拓展和机构采用加速，加密基础设施正与传统金融市场深度融合。这一转变意味着数字资产不再与传统金融竞争，而是通过透明结算、可编程支付和全球化流动性等方式强化现有金融体系。

混合金融成为发展主线

报告显示金融融合已现端倪：稳定币结算量逐步逼近Visa和万事达卡水平，截至2025年代币化资产规模实现翻倍增长。多家主流金融机构开始直接在公链上进行实验，标志着行业叙事从"颠覆"转向"融合"。未来市场结构将更依赖运营效率提升、可量化收益和明确监管框架，而非投机周期。

比特币加速融入主流金融

现货ETF持续吸纳巨额资金流入，推动比特币进一步深入主流投资渠道。相关基金已吸引超900亿美元资金，为传统财富平台在2026年扩大服务范围奠定基础。企业采纳率同步上升，190家上市公司财报显示其合计持有超100万枚比特币。比特币正从边缘另类投资转型为长期宏观资产。

资产代币化重构全球流动性

现实资产代币化正在重塑信贷、收益和结算市场。私募信贷工具和美国国债成为主要增长领域，链上美元收益需求与高效低成本执行是核心驱动力。这一趋势与可编程货币的兴起密切相关，实时全球互操作结算层正在取代低效的传统系统。预计2026年代币化市场将成为最具潜力的结构性增长引擎。

结算层竞争白热化

随着资金与开发者向链上迁移，结算平台竞争日趋激烈。以太坊凭借流动性、开发工具和生态深度维持机构首选地位，而Solana则通过高性能应用在消费级场景和快速结算环境中崭露头角。未来一年将检验哪些网络能在支撑代币化市场爆发式增长的同时，保持机构级可靠性。

监管分化塑造新格局

主要地区的监管政策呈现显著差异：欧盟MiCA框架已为稳定币和服务商提供法律依据，美国通过《GENIUS法案》推进联邦稳定币监管，亚洲监管机构则采取更严格的巴塞尔式审慎标准。这种分化将直接影响资金流向、代币化中心布局和机构长期驻留的司法管辖区。

2026年比特币价格展望

报告提出三种宏观情景：若实现生产率提升的软着陆，价格可能突破15万美元；平稳增长环境下预计在11万至14万美元区间波动；经济衰退或滞胀可能带来短期压力，但压力过后通常伴随复苏。无论何种情景，比特币都将在金融市场架构变革中保持核心地位。

全球金融体系静默重构

报告总结强调，2026年的主线将是传统金融在公链上的稳步重建，而非投机狂热。混合金融正取代加密原生隔离模式，成为行业长期发展方向。实用价值、现金流和规范市场结构——而非市场炒作——将成为新周期的发展基石。