机构级质押以太坊敞口的崛起：为什么 WisdomTree 的 LIST ETP 会改变游戏规则？

报道：

机构投资者长期以来对进入加密货币领域持谨慎态度，他们通常将运营复杂性、监管不确定性和流动性风险列为障碍。然而，随着数字资产的成熟，新一波产品正在消除这些障碍。WisdomTree 的产品……物理丽都桩

醚 ETP（列表）将于 2025 年底推出，标志着这一发展进程中的关键一步。通过提供机构级的质押访问权限

以太坊通过受监管的流动性结构，LIST 正在重新定义传统金融与去中心化质押基础设施的互动方式。

机构面临的质押困境

以太坊质押——即锁定ETH以保障网络安全并换取奖励——已成为加密生态系统中收益创造的基石。然而，对于机构投资者而言，这一过程充满挑战。质押需要技术专长、安全的托管解决方案，以及应对复杂监管环境的能力。正如一份报告指出的那样……区块链委员会机构投资者在使用去中心化质押协议时，常常会面临“托管、合规和运营复杂性”等问题。

根据一份2025年的报告这些障碍限制了他们有效配置资金以进行质押的机会。

传统的质押ETH产品使情况更加复杂。许多交易所交易产品（ETP）会保留一定数量的未质押ETH以方便赎回。

稀释潜在产量对于投资者而言，这种结构迫使投资者在流动性和质押效率之间做出权衡——而WisdomTree的LIST ETP正是为了解决这个问题而设计的。

WisdomTree 的 LIST ETP：一项结构性创新

LIST是首个专门持有欧洲ETF的欧洲ETP。stETH这是一种通过 Lido 协议铸造的流动性质押代币。与传统的 ETP 不同，它完全消除了未质押的缓冲资金。

确保其所有资产100%都已质押并产生收益。这种方法符合市场对既能最大限度提高资本效率又能保持流动性的产品的日益增长的需求。

该ETP的结构以Lido的质押基础设施为基础，目前约占所有质押ETH的25%，通过该协议质押的ETH约有850万枚。

根据丽都的数据通过利用 stETH，LIST 让投资者无需处理质押的技术细节或锁定资金，即可获得以太坊质押奖励。根据MEXC分析对于重视透明度、合规性和操作简便性的机构而言，这是一个至关重要的优势。

此外，LIST已在包括德意志交易所Xetra、瑞士证券交易所SIX、巴黎泛欧交易所和阿姆斯特丹泛欧交易所在内的欧洲主要交易所上市。

根据丽都的公告这种广泛的可及性确保了机构投资者和散户投资者都能以充足的流动性交易 ETP，而流动性一直是加密货币相关产品的痛点。

竞争激烈的市场中的竞争优势

质押型以太坊ETP市场竞争激烈。然而，LIST凭借其创新的结构、成本效益和对机构用户的关注脱颖而出。其管理费用率为0.5%，与其他同类产品相比具有价格竞争力。

通常情况下，这些公司会收取更高的费用。此外，它与 Lido 的 stETH 代币（该代币被广泛应用于主流 DeFi 应用，并获得机构托管服务商的支持）的整合，进一步增强了其吸引力。根据丽都的博客 .

监管利好因素进一步巩固了LIST的地位。正如2025年分析报告中所指出的那样……ETF Stream,

美国和欧洲加密框架的进展这为机构采用数字资产创造了更清晰的路径。像 LIST 这样将监管合规性与去中心化质押基础设施相结合的产品，有望从这一趋势中获益。

市场需求与机构采纳

WisdomTree在欧洲的ETP业务整体呈现爆炸式增长。

管理资产规模超过500亿美元预计到2025年，这一成功将得益于对创新产品的强劲需求，例如……WisdomTree 欧洲防务 UCITS ETF (WDEF)以及该公司在黄金和大宗商品交易所交易产品（ETP）领域的领先地位根据 ETF Express 的数据 LIST 的推出正是建立在这一势头之上，旨在满足机构级质押 ETH 敞口的市场需求。

LIST成立之初便吸引了5000万美元的资产管理规模。

根据丽都的博客这一数字反映了机构在低利率环境下寻求收益的迫切程度。随着传统固定收益回报率的下降，质押以太坊（ETH）——年化收益率可达4-6%——已成为一种颇具吸引力的替代方案。根据丽都的分析 .