研究显示，随着散户投资者风险承受能力下降，美国加密货币需求疲软。

• 美国民众对加密货币的认知度持续上升，但购买和持有加密货币的兴趣却停滞不前。
• 风险偏好正在下降，尤其是在年轻投资者中，而高风险交易和加密货币使用则集中在一个较小的在线群体中。

根据美国金融业监管局（FINRA）投资者教育基金会最新研究，尽管人们对加密货币的认知度达到历史新高，但美国零售市场对加密货币的需求却有所降温。最新的《全国金融能力研究》显示，更多投资者了解数字资产，但愿意投资数字资产的投资者却有所减少，整体风险偏好也有所下降。

认知度上升，但购买兴趣减弱

针对非退休账户投资者的调查显示，越来越多的人开始了解加密货币。认知度从2018年的85%上升到2021年的88%，并在2024年进一步上升到92%。然而，购买意愿却出现了下滑。

份额投资者考虑购买加密货币的人数比例从 2018 年的 18% 上升到 2021 年的 33%，然后下降到 2024 年的 26%。同期，投资者的比例也发生了变化。谁拥有加密货币加密货币持有率从2018年的12%上升到2021年的27%，并在最近的调查中保持在27%。因此，尽管几乎每个人都听说过加密货币这种资产类别，但其持有量已不再增长。

该研究还表明，需求疲软伴随着明显的避险趋势。目前只有8%的投资者表示愿意承担较大的投资风险，而2021年这一比例为12%。

在35岁以下的投资者中，愿意承担高风险的比例从24%下降到15%。即便如此，仍有约三分之一的投资者，以及近三分之二的35岁以下投资者，认为他们需要承担较大的风险才能实现财务目标。这种风险承受能力的差距使得加密货币等波动性较大的资产仍然具有市场价值，但主要面向的是一小部分风险承受能力更高的投资者。

持有加密货币的新投资者和年轻投资者数量减少

疫情期间涌现的大量新投资者（其中不乏年轻人）已经消退。仅有8%的投资者表示他们在2024年调查前的两年内开始投资，而2021年调查前的两年内这一比例为21%。

35岁以下成年人持有非退休投资的比例从32%下降到26%，男性和少数族裔投资者的参与度也略有下降。由于年轻投资者和新投资者更倾向于购买加密货币，他们的退出有助于解释为什么即使人们对加密货币的认知度不断提高，其持有率也不再上升。

虽然整体风险承受能力较低，但活跃的年轻投资者仍然会使用风险更高的产品。报告发现，35岁以下的投资者中有43%交易过期权，而55岁及以上的投资者中这一比例仅为10%。约22%的年轻投资者使用过融资融券，而最年长的投资者中这一比例仅为4%。

社交媒体对这些决策有着显著的影响。近三成投资者利用社交平台获取投资信息，26%的投资者会听取网络“金融达人”的建议。35岁以下的投资者中，这一比例高达61%，投资经验不足两年的投资者中，这一比例也达到了57%。这使得加密货币交易和其他高风险投资集中在一个规模较小、高度依赖网络的市场领域。

对加密货币风险的认知，正如我在之前的文章中，我们讨论, 自 2021 年以来，情况变得更加严峻。现在，三分之二的投资者认为加密货币风险极高或非常高，高于上次调查中的 58%。